Jason Huang

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@Jhy256

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Jason Huang @Jhy256 Sep 2

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0:15

MarketCards｜Gacha Verified account @MarketCardsHQ Sep 2

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Jason Huang @Jhy256 3d

作为英伟达的股东发起动议，我支持黄峥去接任英伟达 CEO。黄家人的公司必须得掌握在黄家人手里面！

Jason Huang @Jhy256 3d

If media pressure ultimately forces a CEO out, overriding shareholders’ interests, that’s a sad day for capital markets.

The irony? Shareholders take the losses, while the media that drove the outcome bears none of the cost.

Accountability, apparently, is a one-way street. 😂

Jason Huang Verified account @Jhy256 3d

尽管已经出现董事会考虑撤换黄仁勋的报道，但我仍倾向于判断：他最终会留任，只是会伴随更严格的独立监督和权力约束。
英伟达的几位核心董事与黄仁勋的合作始于1993年，另一位始于1997年。这些人一起经历过公司的低谷与多次转型，比外界任何人都清楚他在技术路线、人才组织和核心客户关系中的分量。三十年的共事基础，决定了他们在权衡换帅代价时会极其慎重。
回到股东利益本身，董事会需要算清楚两笔账：留任带来的治理与监管风险，以及突然失去核心领导者引发的经营动荡与估值损失。在当下的节点，后者的代价同样巨大，甚至更难承受。
因此，只要调查没有发现足以摧毁信任的隐瞒、重大利益冲突或安全损害，“留任＋整改＋强化独立监督”大概率仍是股东成本最低的方案。长期信任不能替代事实，但只要事实层面没有触及底线，这份信任足以帮他争取到修复的空间。
至于最终怎么收场，我更倾向于董事会会给出一个看起来很重的惩罚来立规矩——比如未来两三年停发期权，或者把期权行权价进一步调高，以此向市场和监管做出明确交代；随后宣布股票回购稳住预期，同时表态支持黄仁勋继续把公司好好带下去。
用实质性的处罚给足交代，用回购稳住信心，让核心掌舵人在更严的制度约束下继续做事，这或许才是最符合商业现实的解法。

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Jason Huang @Jhy256 3d

尽管已经出现董事会考虑撤换黄仁勋的报道，但我仍倾向于判断：他最终会留任，只是会伴随更严格的独立监督和权力约束。
英伟达的几位核心董事与黄仁勋的合作始于1993年，另一位始于1997年。这些人一起经历过公司的低谷与多次转型，比外界任何人都清楚他在技术路线、人才组织和核心客户关系中的分量。三十年的共事基础，决定了他们在权衡换帅代价时会极其慎重。
回到股东利益本身，董事会需要算清楚两笔账：留任带来的治理与监管风险，以及突然失去核心领导者引发的经营动荡与估值损失。在当下的节点，后者的代价同样巨大，甚至更难承受。
因此，只要调查没有发现足以摧毁信任的隐瞒、重大利益冲突或安全损害，“留任＋整改＋强化独立监督”大概率仍是股东成本最低的方案。长期信任不能替代事实，但只要事实层面没有触及底线，这份信任足以帮他争取到修复的空间。
至于最终怎么收场，我更倾向于董事会会给出一个看起来很重的惩罚来立规矩——比如未来两三年停发期权，或者把期权行权价进一步调高，以此向市场和监管做出明确交代；随后宣布股票回购稳住预期，同时表态支持黄仁勋继续把公司好好带下去。
用实质性的处罚给足交代，用回购稳住信心，让核心掌舵人在更严的制度约束下继续做事，这或许才是最符合商业现实的解法。

Jason Huang @Jhy256 6d

黄仁勋这件事，逆向交易需要先看清政治时间窗口。

共和党仍掌控国会到2027年1月3日，之后民主党接掌两院，特朗普继续担任总统。这意味着，年底前的处理结果，未必能消除明年重新调查的风险。

我的推演是：共和党有动力保住重要科技企业及其领导层，同时展现对国家安全的强硬；民主党则有动力追问特朗普政府是否忽视风险、对华政策是否受到不当影响。对民主党而言，取得政治收益，并不一定需要黄仁勋下台。

所以，这可能是一场分阶段交易：年底前若出现支持表态、调查缓和，市场可能先交易“过关”；明年国会换届后，调查压力又可能回来。政治上的缓和，不等于永久结案。

如果坏消息引发的跌幅超过对订单和盈利的实际损害，尤其坏消息继续、股价却不再创新低，才值得考虑 buy the dip。

如果股价已提前大涨，充分交易“平安过关”，那么好消息落地时，反而可能 sell the news。

关键是判断：当前价格计入了多少恐慌，又提前兑现了多少乐观。

Jason Huang Verified account @Jhy256 6d

周末这枚平地惊雷直接把科技圈和半导体盘面砸懵了。随着黄仁勋正式向全员发送道歉信，很多盘面上的异常走势终于对上了暗号。直接说我的三点核心看法：
【我的核心观点】
1. 聪明的钱早就跑了：上周半导体的阴跌与周五反弹乏力，是明晃晃的“提前抢跑”
回看上周芯片股的诡异走弱，尤其是周五盘面多次试图反抽却软趴趴无力拉回，答案全在这封信里。机构里绝对有人提前拿到了风声在出货避险。这根本不是纯粹的技术面回调，而是知情资金抢在黑天鹅爆开前提前出逃、高位拆弹。
2. 杀伤力不在“私德”，而在“国安调查”与“教主失去光芒”
个人道德瑕疵在硅谷从来不是致命伤，真正要命的是董事会的独立调查直接捆绑了“美国国家安全”。
一旦沾上国安与涉外情报疑云，性质就从“个人花边”升级为“监管与政治风险”的未知黑洞。
英伟达之所以是呼风唤雨的“AI央行”，极大程度依赖老黄作为图腾人物（Key-person）的强气场与行业定价权。经此一役，不管调查结论如何，“皮衣教主”在政界和舆论敲打下都必须转入低调防守姿态。失去张扬光芒的英伟达，估值中的“神话溢价”势必被狠狠剥落一层。
3. 短期半导体反弹基本没戏，静待两个风向标破局
在不确定性落地前，市场对半导体只会选择持续折价避险。接下来的看点只有两个：
基本面：接下来即将披露的最新财报数据是否硬核到足以强行托底？
政治面：华盛顿什么时候出来给态度？尤其是民主党阵营什么时候会出来表态“我也支持AI基建与芯片战略”、给核心产业链定调兜底？
【事件脉络速览】
起因：近日美媒报道提及黄仁勋卷入涉外情报风险及与相关企业高管的不当关系。
落地（11月8日）：黄仁勋向全员发出英文内部信，公开承认对妻子不忠并致歉，表示承担全部责任但强调继续留任 CEO。
升级：信中证实针对外媒报道引发的“国家安全疑虑”，英伟达董事会已正式启动独立调查。
唉，内忧外患，黑天鹅齐飞，最近这市场真的风雨飘摇。各位且行且珍惜，系好安全带。
#NVDA #英伟达 #黄仁勋 #半导体 #美股 #AI

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