Stéphane Meschi

L’inflation ne commence pas au supermarché, elle commence dans les matières premières.

Le cycle est pratiquement toujours le même d’abord, les métaux bougent, parce qu’ils ne réagissent pas aux statistiques mais au régime monétaire. En clair quand les taux réels se dégradent, quand la confiance s’érode, quand le système devient plus fragile, alors le gold et le silver se mettent à parler avant tout le monde.

Ensuite, l’énergie prend le relais, et là, ce n’est plus une anticipation, c’est une transmission et c’est exactement la phase que nous sommes sur le point de démarrer.
Pétrole, gaz, électricité… ce sont les coûts cachés de toute l’économie, et quand l’énergie monte, tout ce qui dépend du transport, de la production et de la transformation devient mécaniquement plus cher.

Puis c’est au tour de ce qu’on appelle les soft commodities : sucre, soja, grains.
Quand on est à ce stade, l’inflation n’est plus “financière”, mais devient biologique.
Engrais , logistique… le vivant se renchérit, et le cycle commence à se verrouiller.

Et enfin, avec retard mais brutalement, l’inflation arrive dans l’alimentaire, et ce que tout le monde observe comme un signal avancé de l’apparition de l’inflation n’en est en réalité que la dernière couche, celle que tout le monde voibet que personne ne peut plus ignorer.

La séquence est simple :
1- métaux
2- énergie
3- agricoles
4- alimentation

Quand le CPI confirme, ce n’est pas le début de l’inflation, c’est le moment où l’économie comprend qu’elle a déjà perdu le contrôle.

Bon je résume

XRP/USD

Une réaction maintenant pour refranchir les 1,35 serait souhaitable mais à défaut nous pourrions assister à un carnage.

Le franchissement à la hausse de la zone de neutralité sur le MACD sera un signal à suivre nous avons peut être marqué un bottom sur l’OBV et un début de divergence haussière pourrait être un élément à surveiller dans les prochaines semaines.

A ce stade rien n’est joué

Wait and see

#speaknoworforeverholdyourpeace

Je suis parfaitement aligné avec le point de vue de @marcfiorentino, qui fait même une allusion à la Railway Mania dont j’avais expliqué la similitude il y a quelques mois, je vous partage cette intervention particulièrement intéressante du fait du point de vue contradictoire de @simottel avec « cette fois c’est différent » et le fameux « ça ne peut pas être une bulle car c’est une révolution technologique ».

Un régal car c’est un véritable cas d’école du genre de débat et des arguments que l’on peut entendre à l’occasion d’une bulle.

bfmtv.com/economie/repla…

On a tendance à voir le risque lié à la dette comme un phénomène global (presque une fatalité à écouter nos politiques). En revanche la France a un risque idiosyncratique accru du fait du cumul avec sa dette privée ce qui accroît le risque de récession de bilan (balance sheet recession) qui, comme décrit par Richard Koo, viendrait pousser les ménages et les entreprises à épargner et surtout à se désendetter au lieu de consommer, pour réparer leur bilan qui a connu une baisse de la valorisation des actifs sans voir baisser les dettes. Cette situation comportementale post éclatement de bulle pourrait voir émerger une récession malgré des taux bas.

#apreslapluielapluie